全周滬深300指數(shù)下跌0.75%,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲7.75%,機械行業(yè)整體小幅上漲，但板塊差異較大，創(chuàng)業(yè)板上機械公司表現(xiàn)較好。

　　本周觀察：匯豐銀行公布8月中國制造業(yè)PMI初值為50.1,高于7月終值47.7,體現(xiàn)前期穩(wěn)增長政策的效果。政府在經(jīng)濟(jì)體制改革方面繼續(xù)發(fā)力，包括批準(zhǔn)設(shè)立上海自貿(mào)區(qū)、下發(fā)鐵路投融資改革實施意見等。全周滬深300指數(shù)下跌0.75%,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲7.75%,機械行業(yè)整體小幅上漲，但板塊差異較大，創(chuàng)業(yè)板上機械公司表現(xiàn)較好。

　　行業(yè)觀點：匯豐8月PMI初值回升表明經(jīng)濟(jì)有所回暖，但仍在50附近窄小的區(qū)間里運行，今后能否持續(xù)改善有待觀察，機械產(chǎn)品需求表現(xiàn)不溫不火，我們維持機械行業(yè)“持有”的投資評J。中期來看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的海工、油氣、自動化設(shè)備等子行業(yè)的成長機會仍是投資熱點；對于傳統(tǒng)機械產(chǎn)品，整體需求是緩慢企穩(wěn)的過程，重點關(guān)注是否有確定性的改善和足夠的業(yè)績彈性。

　　機械組合：（1）成長性良好的南方泵業(yè)、新界泵業(yè)、巨星科技，訂單飽滿，3-4季度增速有望進(jìn)一步提高，給予買入評J。（2）中海油、中海油服公布上半年業(yè)績，凈利潤同比分別增長7.9%和32.6%,表明海洋油氣開發(fā)繼續(xù)保持高景氣。海工裝備是受益于海洋強國建設(shè)的重點L域，我們繼續(xù)海油工程，看好其進(jìn)軍深水和市場的潛力，同時中集集團(tuán)，其海工業(yè)務(wù)前期交付產(chǎn)品的市場反響良好，目前手持訂單已達(dá)30億美元，明年有望開始貢獻(xiàn)利潤。（3）豪邁科技輪胎模具業(yè)務(wù)訂單飽滿，海外市場份額仍有較大提升空間，未來可持續(xù)快速發(fā)展，給予買入評J。（4）國務(wù)院下發(fā)鐵路投融資體制改革的實施意見，提出的六條具體措施直指鐵路盈利這一核心問題，看好同時同益于鐵路建設(shè)回暖和有軌電車市場發(fā)展的中國北車、中國南車，關(guān)注新筑股份。（5）長榮股份的印后設(shè)備排產(chǎn)飽滿，而與臺灣健豪合作進(jìn)軍“云印刷”有望實現(xiàn)特點結(jié)合，創(chuàng)新行業(yè)模式，給予買入評J。（6）對于工程機械，我們繼續(xù)看好中長期受益于物流發(fā)展、并且近期銷量保持同比較快增速的安徽合力。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機械產(chǎn)品需求的大幅波動；原材料價格上升壓制機械企業(yè)盈利能力；鐵路設(shè)備招標(biāo)進(jìn)度偏慢導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)排產(chǎn)不足等。